| 上市途径 对于国有银行上市的途径选择问题，主要有三种观点： “引资入股”，即通过引入资金来实现上市。根据资金来源不同，这一方式又有两种情况：一是外资入股。总体上说，国有银行的困境，是银行无力逃脱计划经济的束缚、无力有效运用居民储蓄的结果。因此可以考虑引进国际战略投资者。在国有银行上市过程中，通过引入国际资金，让其承担银行上市的风险，分享上市后的成果，既可以减弱银行上市的震动，更可重新确立其形象。二是内资入股。银行业可考虑引进国内个人或机构的资金入股银行，来实现银行产权的多元化。特别是银行的巨额储蓄，存在着很大的潜力。银行可以吸引储户将储蓄参资入股，这同样可以减轻银行上市对股票市场的冲击。 “债转股”，银行通过发行中长期的可转换银行债券，到期转变为对银行的股权。这也是国际上常用的一种方法。《巴塞尔协议》将资本划分为核心资本和附属资本两类，而目前我国国有银行几乎没有附属资本，因此可以考虑发行中长期可转换债券这一方式。而且这种方式对储户和银行都有好处，一方面，储户购买债券的利息比储蓄高；另一方面，银行可将长期债券作为附属资本，因此可以减轻储蓄滚雪球般扩大对自身补充资本金的压力。 “变相上市”，指银行通过与其他金融机构如证券公司成立金融控股公司，由新设立的控股公司上市，借以达到上市的目的。这一方式出于两方面的考虑：一是国有银行规模庞大，直接上市恐对股市产生强大的冲击，股市可能不堪重负。二是国有银行由于巨额不良资产，很可能达不到上市标准。而组建金融控股公司后，达到上市标准的可能性更大一些。这样国有银行通过其控制的金融公司间接达到上市的目的。更为重要的是，这将引导中国金融业从分业经营朝混业经营的方向发展，从而实现中国金融业的大转变。 上市方式 即国有银行上市的方式问题，国内有两种对立观点： 整体上市说：这种观点认为，国有商业银行应该采取整体上市方式。因为国有银行经过多年的发展，已经达到了相当规模，具有广泛的网点机构，如工商银行已经名列世界大银行第七位。就商业银行来讲，存在着比较明显的规模效益，大的银行具有较强的竞争力。从世界商业银行发展历史和趋势看，大型化是一股比较显著的潮流。另外，我国银行业还将面临加入WTO的挑战，国有银行保持整体上市，有利于具备较强的竞争能力，在入世以后与国外银行进行竞争。 分拆上市说：这种观点认为，考虑到我国当前的情况，国有银行上市只能采取分拆上市的方式。分拆上市又分为两种：一种横向切块上市，即把国有银行的一些分子分拆出来；而还有一种是竖切方式，即把国有银行的一部分业务，如信用卡分拆出来，进行改组以后再上市。分拆方式的好处：一是比较切实可行，适合当前我国股市容量小、国有银行条件差的情况；二是可以通过分拆，形成更多的银行主体，打破国有银行的垄断地位。 |
