当然，上述案例只能停留在理论分析层面，因为当该笔风险加权资产产生1.6亿元的利润时，如果没任何风险缓释，意味着该笔贷款的利差必须达到8%，这在现实中是做不到的。那么风险资产利润率究竟应该达到怎样的标准呢？笔者以为，可以建立一个单笔资产业务测算模型，通过模拟测算，在决定是否接受该笔业务前得出风险调整后的资产收益率，并将模拟值与目标值进行比较，在量化的基础上作出决策，有助于提高管理水平。

　　首先，一个合格目标值的确定很关键。笔者认为可以确立两个目标值：一个是分行当前的实际风险资产收益率，一个是要实现当年总行下达的考核利润指标和风险加权资产控制指标，所必需达到的风险资产收益率，即当年目标风险资产收益率，公式为考核利润计划/风险加权资产计划，该指标是经过分析结合实际情况和发展预期认真测算，并经总行确认的，有一定的指导性。

　　假设某分行当年考核利润计划11亿元，风险加权资产控制在750亿元，拟测的平均风险加权资产720亿元，则目标风险资产收益率为1.53%；而上年实际实现风险资产收益率为1.45%，两项指标均可作为模拟值的比较基数。其中，上年实际值为最低要求，高出实际值表明有利于改善当前风险资产收益率；目标值为计划实现要求，即只有达到或高出目标值，才有可能实现既定的预算目标。

　　其次，要建立一个简单可行的测算模型。笔者就设计了这样一个“一年考察期资产业务风险资产收益测算模型”，试图能实现对单笔资产业务的分析和筛选。

　　1.表内资产业务模型：

　　假设发放一笔贷款本金A，贷款利率为a%，期限一年，贷款一年期FTP价格为b%，约束性成本分摊率c%，营业税率为d%，有派生存款B，存款利率e%，存款一年期FTP价格为f%，发放时贷款为正常类，风险缓释值为C，风险缓释权重为g%，则模型公式为：

　　● 模拟收益=贷款利息收入+派生存款收益-一般准备金支出=A×[a%×（1-d%）-b%-c%]+B（f%-e%）-A×1%

　　● 风险加权资产=（A-C）×100%+C×g%-A×1%

　　● 风险资产收益率=模拟收益/风险加权资产

　　比如，发放一笔1000万元的贷款，无任何风险缓释项。该笔贷款一年期利率为5.58%，期限1年，贷款一年期FTP价格为3%，约束性成本分摊率0.5%.同时，该笔贷款将有200万元派生存款，按活期存款利率0.72%计息，存款一年期FTP价格为3%，则可测算出该笔贷款业务的综合利润为：

　　模拟综合收益=1000×〔5.58%×（1-5.55%）-3%-0.5%〕+200×（3%-0.72%）-1000×1%=12.26万元

　　风险加权资产=1000×100%-1000×1%=990万元；

　　模拟风险资产收益率=12.26/990=1.24%，尚低于实际值和目标值。

　　在此情况下，分行可以考虑增加风险缓释工具，如存单质押、合格主体担保，或者上浮贷款利率、增加派生存款等方式提高收益率。在此例中，只要有200万元贷款本金有银行存单或国债质押，风险资产收益率就可达到1.55%；如贷款利率上浮6个百分点，收益率可达到1.56%；如派生存款达到330万元，收益率可达到1.54%，从而达到或超过要求的目标值。

　　2.表外业务模型：

　　假定一项表外资产业务本金A，风险转换系数为a%，风险缓释项为B，风险缓释权重为b%，费率为c%，保证金比率为d%，保证金存款利率为e%，存款一年期FTP价格为f%，营业税率为g%，则：

　　● 综合收益=手续费收入+保证金存款收益－一般准备金支出=A×c%×（1-g%）+A×d%×（f%-e%）-A×（1-d%）×0.5%

　　● 风险加权资产=（A-B）×a%×100%+B×a%×o%-A×d%

　　● 风险资产收益率=综合收益/风险加权资产

　　假设开立银行承兑汇票1000万元，风险转换系数100%，费率为0.05%，保证金率为20%，按活期存款利率0.72%计息，存款一年期FTP价格为3%营业税率为5.55%，无风险缓释，则：

　　银行承兑汇票收益=1000×0.05%×（1-5.55%）+1000×20%×（3%-0.72%）-1000×（1-20%）×0.5%=1.03万元

　　风险加权资产=1000×100%×100%-1000×20%=800万元

　　模拟风险资产收益率=1.03/800=0.13%

　　这一测算值显然大大小于实际和目标风险资产收益率。分行可以通过增加保证金或风险缓释来提高收益率。在本例中，如果保证金能达到45%，收益率可以达到实际水平；如保证金达到46%，则收益率可达到目标值。可见，在无风险缓释情况下，保证金比率应达到45%以上。

　　按照同样方法还可测算相同情况下非融资性保函、信用证等表外业务的最低保证金比率。由于非融资性保函信用转换系数为50%，费率为0.1%；跟单信用证的信用转换系数为20%，费率为0.15%，在其他条件不变的情况下，最低保证金比率分别为27%和15.5%.

　　需要特别说明的是，如果将风险资产收益率作进一步转换，还可得到近似经济资本回报率（RAROC）的指标，即经济资本回报率=税后净收益/经济资本-收益/（风险加权资产×最低资本充足率）=风险资产收益率/8%.经济资本回报率同经济增加值（EVA）共同构成当前国际先进商业银行衡量真实经营业绩的通行指标，前者以比率形式，后者以绝对额形式表现。本处模型选用的风险资产收益率指标也可换算成经济资本回报率，将模拟值与目标值同步换算作比较选择。通过经济资本回报率的评估，银行可以考察其承担了多大风险的基础上获得了多少盈利。

　　此外，采用等级行考核办法的分行也可尝试采用经济增加值来评价支行风险调整后的真实的经营业绩，公式为：经济增加值=税后净收益-经济资本成本=业务收支净额-间接成本-预期损失-风险加权资产×8%×标杆利率，其中标杆利率为资本市场要求的最低回报率，即风险加权资产所占用的资本投资于资本市场的回报率。如果一项业务风险过大，则该项业务为抵补非预期损失风险所占用的经济资本也较多，经济资本成本就高，从而风险调整后的收益会受较大影响，表明分行的经济价值并未得到有效增长。在等级行考核中，分行不妨可以尝试将考核利润调整为经济增加值。