3.微观税负水平的高低，直接影响民间资本的收益率，从而间接影响私人部门的投资决策。例如，企业和个人在进行投资选择时，往往要进行成本效益分析，且倾向于投资回报率较高的项目或产品。在这种情况下，如果某个项目或产品的微观税负较高，且投资回报率较低，投资者必然会淡出；反之，如果某个项目或产品的微观税负较低，且投资回报率较高，投资者必然会跟进。诚然，还应当看到，企业和个人的这种投资决策，从局部看是理性的，但从全局看则会造成低税负高回报行业的生产过剩，即发生所谓市场失灵和效益损失的现象。

　　综上所述，在我国现行体制框架下，流转税税负对投资产生的传导作用，从宏观上说，是通过调整政府、企业和个人之间的GDP分配关系来实现的；从中观上说，是通过调整中央和地方之间的税收收入分配关系来实现的；从微观上说，是通过调整税负及投资成本收益率来实现的。此外，流转税税负对投资产生的影响是多方面的，如果考虑经济周期波动因素，情况会更为复杂。