太平洋保险资金运用管理中心总经理曹贵仁向本刊指出，市场中也确实有部分封闭式基金投资业绩不佳，部分由于基金设计不好，比如有几个基金，一半必须指数化投资，这样就必然会损失惨重；部分基金公司也有一些利益摆渡，好的基金经理往往调任新的开放式基金；银丰基金管理公司的银丰基金转开放受挫也损害投资者的信心。

　　一位保险资产管理公司人士向本刊表示，目前新的封闭式基金已经发不出来，封闭式基金的市场已经是死的市场了。从供求关系来说，目前封闭式基金的折价深，需求应该是扩大的，但实际情况却并非如此，这证明市场已经失效了。

　　据统计，从2002年到2004年，封闭式基金的月均成交量分别为102亿份、71亿份和49亿份，2005年一季度的月均成交量更下降到不足32亿份。

　　中国人寿资产管理公司一位人士向本刊指出，目前保险公司只能承认当初投资封闭式基金是投资失误。

　　“我们正在找机会与基金公司、证监会沟通。谁也不能顶着干。保险公司不能与基金公司顶着干，保险公司也不能与证监会顶着干。我们以积极的合作态度，充分提出保护基金持有人利益的诉求，本着合作的精神与基金公司，与证监会协商。” 华泰资产管理公司CFO淦克兴向本刊指出。

　　要求基金“出血”自购

　　6月8日，中国证监会出台《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》，允许基金公司运用固有资金投资封闭式基金。保险公司立即要求基金公司购买自己的封闭式基金。目前，尽管已有几家基金公司购买了自身管理的基金，金额达到数千万元，但是这些基金公司大多购买的是开放式基金。

　　基金公司的如此举动，令保险机构十分恼火。日前一家保险公司向多家基金公司发出一份正式函，强烈要求基金公司利用固有资金首先购买封闭式基金，并强调将根据各基金公司的实际表现作为其投资开放式基金的重要依据。

　　太平人寿投资部助理总经理金芳向本刊指出，基金公司在资源上可能向开放式基金倾斜，但是保险公司如果同时持有一家基金公司的封闭式基金和开放式基金，会在开放式基金赎回的问题上向基金公司施压。

　　目前封闭式基金净值余额约为770亿元，每年基金公司提取的管理费约为11亿元。一方面是保险机构在封闭式基金上巨亏，一方面却是基金公司管理费照收。淦克兴指出，基金公司享受如此垄断利益，从长期来说，是不合理的。

　　采访中，有保险公司人士提出，一些大的基金公司拿出几个亿的资金来购买封闭式基金不成问题，如果这点诚意都没有，只能证明基金公司对自己的封闭式基金没有信心，其中是否存在利益输送，不言自明。

　　保险公司在封闭式基金上的巨亏，也引起了“娘家人”保监会的高度重视。日前，保监会下发了《保险机构投资者交易对手风险管理暂行办法征求意见稿》，规定封闭式基金折价率在10%～20%之间的，保险公司投资该基金份额不超过该基金发行份额的2%；对于折价率高出20%的，保险公司投资该基金份额不超过该基金发行份额的1%. 统计数据显示，54只封闭式基金中，折价率在10%～20%之间的封闭式基金有12只；其余42只基金的折价率都在20%以上，甚至有23只基金的折价率高达40%以上。

　　保监会的“杀手锏”一旦正式出台，将意味着基金公司如果不重视封闭式基金的管理，折价过深，保监会将痛下杀手，可能会强行要求保险公司用脚投票，将封闭式基金踢出局。